IPO-Analyse: IKIO Lighting Limited

Zum Problem:

IKIO Lighting Limited wurde 2016 gegründet und ist ein indischer Hersteller von Beleuchtungslösungen mit Leuchtdioden (LED). Das Unternehmen kündigt seinen Börsengang an (Börsengang ) von Aktien mit einem Nennwert von 10 Rs pro Aktie. Die Preisspanne der Emission wurde auf 270 bis 285 Rupien pro Aktie festgelegt. Das Emissionsvolumen beträgt Rs 607 crore zu einem höheren Preisniveau.

Der Eröffnungstermin für den Börsengang ist der 6. Juni 2023 und der Börsengang endet am 8. Juni 2023. Die Emission wird voraussichtlich am 16. Juni 2023 an der Börse notiert. Die Losgröße auf dem IPO-Markt beträgt 52 Aktien und ein Vielfaches davon. Ein Privatanleger kann maximal 13 Lose (676 Aktien oder 192.660 Rupien) im oberen Preisbereich beantragen.

IPO-Details:

Eröffnungsdatum des Börsengangs

6. Juni 2023

Abschlussdatum des Börsengangs

8. Juni 2023

Problemtyp

Book Built Issue Börsengang

Nennwert

10 Rupien pro Aktie

IPO-Preis

270 bis 285 Rupien pro Aktie

Minimale Bestellmenge

52 Aktien

Nach der Emission implizierte Marktkapitalisierung

Rs 2.203 crore (im oberen Preissegment)*

Eintrag unter

BSE, NSE

Problemgröße

21.280.701 Aktien des FV Rs 10*

(Summe bis zu Rs 607,00 Cr) *

Neue Ausgabe

12.280.702 FV-Aktien im Wert von Rs 10* (insgesamt bis zu Rs 350 Cr) *

Angebot zum Verkauf

9.000.000 FV-Aktien im Wert von 10 Rupien * (insgesamt bis zu 257 Cr Rupien) *

Angebotener QIB-Aktien

50 % des Angebots

Angebotener Einzelhandelsaktien

15 % des Angebots

NII (HNI)-Aktien werden angeboten

35 % des Angebots

*Zur oberen Preisspanne

Gegenstand der Ausgabe

Das Unternehmen schlägt vor, den Nettoerlös zur Finanzierung folgender Zwecke zu verwenden:

Veranstalterholding

Der Anteilsbesitz vor der Emission beträgt 100 Prozent, nach dem Börsengang beträgt der Promotoranteil 72,46 Prozent.

Über das Unternehmen:

IKIO Lighting Ltd (ILL) ist ein Hersteller von Beleuchtungsprodukten mit Leuchtdioden (LED) mit Sitz in Indien. Das Unternehmen bietet energiesparende LED-Produkte an, um Indien bei der Erreichung seiner Nachhaltigkeitsziele zu unterstützen. Das Unternehmen ist größtenteils ein Original-Design-Hersteller (ODM), der Produkte entwirft, entwickelt, herstellt und an Kunden liefert, die sie dann unter ihrem eigenen Namen weiterverkaufen. ILL arbeitet auch mit Kunden zusammen, um von ihnen entworfene Produkte zu entwickeln, herzustellen und zu liefern.

Seine Produkte werden in folgende Kategorien eingeteilt: (i) LED-Beleuchtung; (ii) Kühllampen; (iii) ABS-Rohre (Acrylnitril-Butadien-Styrol); und (iv) andere Produkte. Das Premium-LED-Beleuchtungsangebot von ILL umfasst Beleuchtung, Armaturen, Vorrichtungen, Zubehör und Komponenten. Das Segment Kühlleuchten liefert Beleuchtungslösungen (Leuchten, Treiber und Steuerungen) an Anbieter von gewerblichen Kühlgeräten. Außerdem werden ABS-Rohre hergestellt, eine Alternative zu Polyvinylchlorid-Rohrleitungen („PVC“), die von ILLs US-Kunden größtenteils für Sanitäranwendungen in den von ihnen ausgestatteten Freizeitfahrzeugen („RVs“) verwendet werden.

ILL fertigt und montiert auch andere Produkte wie vom Kunden entworfene Lüfterregler, Lichtleisten, Formteile und andere Komponenten und Ersatzteile. Seine Produkte und Geräte werden in einer Vielzahl von Branchen und Produkten eingesetzt, darunter Wohn-, Industrie- und Gewerbebeleuchtung. Sein größter Kunde ist Signify Innovations India Limited, ehemals Philips Electronics India Limited, das einen Marktanteil von 50 % in der Kategorie der funktionalen dekorativen Beleuchtung in Indien (einschließlich LED-Strahler, LED-Downlights und Voutenleuchten) und einen Marktanteil von 10 % in Indiens echter Branche hat. Das Segment der blauen dekorativen Beleuchtung (einschließlich Kronleuchter, Wandleuchten, Pendelleuchten und Außenleuchten) wird laut Frost & Sullivan im Geschäftsjahr 2022 ansteigen.

Neben Philips Electronics verfügt das Unternehmen über einen vielfältigen Kundenstamm in allen Produktsegmenten, Branchen und Regionen, darunter Western Refrigeration Private Limited, Panasonic Life Solutions India Private Limited und Novateur Electrical & Digital Systems Private Limited. ILL kann auf eine starke Erfolgsbilanz bei der Kundenbindung zurückblicken.

Sieben der Top-Ten-Kunden waren seit mehr als drei Jahren bei ILL. Darüber hinaus erweitert das Unternehmen seinen internationalen Kundenstamm, vor allem in den USA. Das Unternehmen verfügt über vier Produktionsstätten, eine im Industriepark SIDCUL Haridwar in Uttarakhand und drei im Noida der National Capital Region.

Finanziell

Im Hinblick auf die finanzielle Leistung verzeichnete ATL in den letzten drei Geschäftsjahren (auf konsolidierter Basis) einen Umsatz/Nettogewinn von 221,83 Crore/21,41 Crore Rupien (GJ20), 214,57 Crore/28,81 Crore Rupien (GJ21) und Rs 334 crore/Rs 50,52 crore (GJ22).

Einzelheiten

GJ20

GJ21

GJ22

Einnahmen

221,83

214,57

334

Reingewinn

21.41

28.81

50,52

Bewertung und Ausblick

Wenn wir die Erträge aus neun Monaten des Geschäftsjahres 23 auf das Jahr hochrechnen und sie dem nach dem Börsengang eingezahlten Kapital des Unternehmens zuordnen, liegt der Preis der Emission bei einem KGV von etwa 32,2x. In Bezug auf das KGV beträgt der Preis der Emission das 4,80-fache, basierend auf dem NAV nach dem Börsengang von 59,38 Rupien je Aktie, und ein KGV von 13,15, basierend auf dem NAV von 21,67 Rupien zum 31. Dezember 2022 (oben). Preisspanne). Wenn wir die Marktkapitalisierung im Verhältnis zum Umsatz messen, ist die Emission fast fünfmal verfügbar.

Derzeit sind keine genau vergleichbaren Unternehmen aufgeführt. Wenn wir jedoch das Geschäftsmodell der Elektronikfertigung für OEMs oder andere betrachten, gibt es einige Unternehmen wie Dixon und Amber, die das gleiche Geschäftsmodell haben. Im Vergleich zu diesen Unternehmen ist diese Emission zu einer niedrigeren Bewertung mit besseren Margen und Renditequoten erhältlich. Wir empfehlen daher, die Emission mit langfristiger Perspektive zu abonnieren.